Na última semana, o mercado financeiro brasileiro apresentou uma reação significativa, impulsionada pela vitória de Flávio Bolsonaro (PL) no primeiro turno das eleições presidenciais. Essa vitória, combinada com o crescimento do principal partido de oposição no Congresso, fez com que os investidores vissem com otimismo a possibilidade de um ajuste fiscal a partir de 2027.
Consequentemente, a B3, bolsa de valores do Brasil, alcançou o maior salto diário em seis anos e meio, com o principal índice, o Ibovespa, encerrando o dia com uma valorização de 7,7%, atingindo um recorde de 206.912 pontos.
A valorização das ações resultou na adição de R$ 400 bilhões em valor de mercado para as companhias listadas no índice, totalizando R$ 5,256 trilhões. A forte performance foi liderada particularmente pelo setor bancário e por varejistas, que se beneficiam da perspectiva de juros mais baixos.
Entretanto, apesar dos gestores enxergarem Flávio como um candidato propenso a promover um ajuste fiscal mais rígido, o programa do PL carece de detalhes sobre como isso será implementado. Vale lembrar que, durante a administração de Jair Bolsonaro, precatórios foram retirados da meta fiscal, aumentando as despesas às vésperas da eleição de 2022.
Durante o governo Lula, contudo, a relação entre a dívida pública e o PIB aumentou, saindo de 71,7% em 2023 para 82,5% em agosto, indicando uma crescente pressão sobre as finanças públicas. Esse aumento chama a atenção dos investidores, que buscam maiores retornos para o refinanciamento da dívida do Brasil.
Com essa mudança de cenário, o volume financeiro na bolsa alcançou a impressionante marca de R$ 79,2 bilhões, muito acima da média diária de R$ 20,4 bilhões.
Além do aumento da Bolsa, o dólar comercial também apresentou uma forte queda de 4,12%, fechando a R$ 5. O real foi a moeda que mais se valorizou frente ao dólar, destacando-se entre as 31 moedas mais negociadas mundialmente. O banco Morgan Stanley prevê que, com um ajuste fiscal, o dólar pode recuar para R$ 4,50 em 2027.
Os impactos foram sentidos também nas casas de câmbio, onde o dólar turismo recuou 4,25%, e o euro turismo teve uma queda de 4,58%.
De acordo com especialistas, o sentimento otimista do mercado não se limita apenas à alta das ações. Há uma expectativa de queda nas taxas de juros, com a projeção da Selic podendo ser reduzida para 13% até dezembro de 2026, em comparação com a taxa atual de 13,75%. Essa descompressão do prêmio de risco pode beneficiar empresas, uma vez que a redução nos custos da dívida poderia gerar mais investimentos e retornos aos acionistas.
O banco JPMorgan, que havia suspendido recomendações de compra para papéis brasileiros, voltou a dar uma visão positiva, acreditem que haverá uma valorização de até 25% nos próximos 12 meses.
Porém, a transição para esse novo cenário vem com desafios. O mercado já sinalizou uma possível resistência a propostas de aumento de impostos, caso Flávio Bolsonaro não consiga obter apoio do Congresso. Além disso, é importante notar que, enquanto a liderança de Flávio pode facilitar um ajuste fiscal, a governabilidade do novo governo Lula dependerá de propostas viáveis que sejam aceitas pelo Legislativo.
Em resumo, a recente movimentação na Bolsa reflete a incerteza e esperança em relação às políticas fiscais futuras e à saúde econômica do Brasil. O que permanece em aberto é a eficácia das implementações que virão e como elas afetarão a economia em um contexto global em mudança.
